KOPĪGOT | DRUKĀT | SŪTĪT E-PASTU
Federālo rezervju sistēmai un centrālajām bankām visā pasaulē bija izšķiroša loma lokdaunu iespējošanā un politiķu panikas izmantošanā kā ieroci. Kā pēdējās instances aizdevējs un likviditātes nodrošinātājs visai federālajai valdībai tā atceļ ierastos fiskālos ierobežojumus. Tā izdod čekus, kas nevar atmaksāties, lai finansētu valdības normālos laikos, bet vienmēr ir gatava veikt iespējamus ārkārtas izdevumus pat tad, ja nav esošo ieņēmumu un sabiedrības vienprātības citādi.
Sākot ar 2.2. gada 27. marta 2020 triljonu dolāru vērto CARES likumu un turpinot veselu gadu, Kongress masveidā subsidēja un tādējādi finansēja un apbalvoja štatus, kas bija ieviesuši karantīnu, ļaujot uzņēmumiem un privātpersonām veikt stimulēšanas maksājumus aptuveni 10.4 triljonu dolāru apmērā divu gadu laikā. To visu finansēja parāds, ko Federālā rezervju sistēma pievienoja savām bilancēm, pat laikā, kad Federālā rezervju sistēma samazināja procentu likmes līdz nullei, cerot izvairīties no ekonomiskā sabrukuma.
Īsāk sakot, karantīna tika monetizēta ar poligrāfijas ieviešanu. Bez FED šāda līmeņa tēriņi būtu iznīcinājuši ASV kredītspēju. Tātad, jā, FED ir pilnībā vainojama visas šīs katastrofas izraisīšanā un tās turpināšanās pieļaušanā divus un vairāk gadus. Rezultāti ir tikpat neizbēgami kā saulriets: mēs tagad saskaramies ar augstāko inflācijas līmeni četrdesmit gadu laikā. Tā kā centrālās bankas visā pasaulē sadarbojās šajā operācijā, arī inflācija ir globāla.
No šī likteņa izvairīties nebija iespējams. Jau pašā sākumā es pievienojos daudziem citiem, kas šaubījās, vai FED priekšsēdētājs Džeroms Pauels nopietni domā par inflācijas apturēšanu. Sākotnēji šķita, ka viņa atteikšanās no nulles procentu likmes politikas — tās, kas sākās 2008. gadā un galu galā izraisīja visu šo zvēru — bija tikai kosmētiska. Taču viņš to ir turpinājis. Šogad viņš sešas reizes ir paaugstinājis federālo fondu likmi. Un viņš sola, ka vēl būs.
Jā, šai sašaurināšanās ir radījusi briesmīgas sekas burbuļojošajiem tirgiem. Nekustamais īpašums strauji krītas. Mēs to sauktu par pircēju tirgu, ja būtu pircēji. Šķiet, ka ir tikai pārdevēji, taču viņiem ir maz panākumu, jo finansējums ir pārāk dārgs. Māju pārdošanas līknes griežas vertikāli uz leju. Dažos veidos rezultāti varētu būt sliktāki nekā 2008. gadā vienkārši tāpēc, ka trakais uzplaukums bija tik tuvu kritumam.
Tad vēl ir postījumi obligāciju un akciju tirgos, kā arī jaunā krīze tehnoloģiju nozarē, kas tik ļoti uzplauka lokdauna laikā, ar darbavietu zaudēšanu un pieņemšanas darbā iesaldēšanu visur. Twitter 50% darbinieku atlaišana, visticamāk, dažu mēnešu laikā kļūs par normu tehnoloģiju nozarē.
Turklāt augstā inflācija nekur nepazudīs, un dažās nozarēs, piemēram, komunālajos pakalpojumos, tā ir augstāka nekā jebkad agrāk (14%). Nekas, ko Pauels pašlaik dara, neatrisinās šo problēmu tuvākajā un vidējā termiņā. Mēs esam iestrēguši ar 6.5 triljoniem dolāru jaunizdrukātu dolāru, kas šodien cirkulē pa pasauli. Un tam visam pievienojas centrālo banku nodarītais kaitējums visā pasaulē. Tas viss panikas dēļ.
Un jā, tā ir Pauela vaina. Tagad viņš mēģina mainīt situāciju. viņa nodarītie bojājumi paaugstinot likmes arvien augstāk, praktiski garantējot stagflācijas nostiprināšanos.
Kāpēc viņš tā dara? Viena iespējama teorija: viņš ir pilnīgi traks. Es paskaidroju, kāpēc, zemāk esošajā scenārijā, kas apvieno mūsu zināšanas ar jauniem pētījumiem un aizpilda dažas nepilnības ar manām pamatotām spekulācijām.
Atcerieties 2019. gada pirmo un otro ceturksni. Pauels jau bija nolēmis, ka viņam ir pienācis gals ar nulles procentu likmju politiku. Viņš sāka ierobežot monetāro politiku, paaugstinot likmes pavasarī un vasarā. Viņš bija apņēmies sakārtot FED bilanci un atbrīvoties no visiem drazām, ko viņi bija uzpirkuši iepriekšējo desmit gadu laikā. Tā bija viņa politika, un viņš bija apņēmies to īstenot. 2019. gada rudenī viņš nedaudz sarāvās, taču kopumā viņam bija visas ambīcijas sakārtot šo jucekli.
Tad pienāca 2020. gada februāris. Cik vien varam spriest no dokumentiem, ko esam apkopojuši, un sakariem, ko esam izveidojuši, Pauels, visticamāk, saņēma telefona zvanus un apmeklēja viņa biroju. Tie bija ne tikai no Entonija Fauči, bet arī no Nacionālās drošības padomes un FEMA, kas tobrīd ļoti vēlējās pārņemt pandēmijas plānošanu. Viņi galu galā to izdarīja.
Pauelam noteikti tika pateikts, ka vīruss ir daudz bīstamāks nekā parasta gripas vīruss. Tas bija laboratorijas noplūdes rezultāts Uhaņā, Ķīnā, ko daļēji netieši finansēja ASV nodokļu maksātāji, izmantojot Nacionālo veselības institūtu dotāciju. Taču tagad šī pati laboratorija ir izlaidusi bioloģisko ieroci. Tas nozīmēja, ka uz spēles ir likta valsts drošība.
Viņam, visticamāk, tika teikts, ka mēs esam karā, un viņam labāk būtu pievienoties. Viņš to negribēja, bet tajā pašā laikā, būdams FED priekšsēdētājs, ir labāk netikt apsūdzētam par dumpi lielas nacionālās drošības operācijas laikā.
Un tā viņš nolēma piekrist. Ilgais gājiens uz izšķērdīgu kredītu paplašināšanu sākās ar pazeminātām federālo fondu likmēm 5. gada 2020. martā. Tas bija pirms ASV sākās lokdauni un pirms Kongress bija piešķīris jebkādu naudu štatiem un pandēmijas apkarošanai. Pēc ceļošanas ierobežojumiem, HHS pandēmijas plāna publicēšanas 13. martā un jo īpaši pēc 16. marta lokdauniem katrs solis vieglas naudas virzienā bija ekstremālāks par iepriekšējo.
Pauels bija klāt, gatavs nopirkt jebkuru Kongresa radīto parādu. Tas turpinājās un turpinājās, līdz brīdim, kad situācija nomierinājās, par vairāk nekā 10 triljoniem dolāru. Pauels no šīs summas nopelnīja 6.5 triljonus dolāru, naudas apjoma pieauguma tempam sasniedzot 27% savā kulminācijā.
Visu laiku, tā kā viņš nebija idiots, viņš droši zināja, kādas būs sekas: inflācija, cenu haoss un finansiāla katastrofa. Taču viņš piekrita, jo FEMA, NSC un Iekšzemes drošības departaments viņam teica, ka tas ir labāks liktenis nekā masveida nāve. Un viņi tam ticēja vai izlikās ticam.
Sabiedrības veselības aizsardzības amatpersonas darīja visu iespējamo, lai piepildītos apokaliptiskās prognozes. Viņi izplatīja dziļi kļūdainus PCR testus, subsidēja slimnīcas, ja tās deklarēja Covid nāves gadījumus, un visur mudināja nepareizi klasificētus cilvēkus. Nacionālās drošības padome un FEMA kopā ar CDC nolēma piesaistīt lielos tehnoloģiju uzņēmumus un valsts plašsaziņas līdzekļus svētajā krusta karā pret patogēnu.
Taču radās problēma. Laikam ejot, kļuva arvien acīmredzamāks, ka patogēns uzvedas kā mācību grāmatā aprakstīts elpceļu vīruss. Tas bija smags gados vecākiem cilvēkiem ar blakusslimībām, bet infekcijas mirstības rādītājs visiem, kas jaunāki par 0.095 gadiem, bija tikai 70%. Tikmēr, pamatojoties uz 2021. gada pārmērīgās mirstības datiem, ierobežojumi, ko nodrošināja Federālo rezervju sistēmas naudas sūknēšana, nogalināja vairāk cilvēku nekā vīruss. Un vakcīna, kurai bija jāatrisina visas problēmas, nedarbojās kā reklamēts.
Tikmēr mēs esam iestrēguši ar briesmīgiem inflācijas rezultātiem, kas ir tik ļoti kaitējuši ikviena ekonomiskajai labklājībai. Pauels tiek vainots par visu. Viņš stājās amatā ar cerību ieiet vēsturē kā lielisks FED priekšsēdētājs, tāpat kā Volkers, taču ir iestrēdzis tādas politikas rezultātu priekšā, kādu viņš, iespējams, nekad nav vēlējies.
Varbūt tas izskaidro viņa pašreizējās dusmas un spītīgo apņēmību vienā vai otrā veidā nožņaugt inflācijas zvēru. Viņa spēki galvenokārt aprobežojas ar procentu likmju mainīšanu, bet tieši to viņš arī dara. Viņš ir nonācis pie pārliecības, ka šobrīd viņa labākā cerība ir panākt, lai reālās procentu likmes sasniegtu pozitīvu līmeni.
Ko tas nozīmē? Tas nozīmē, ka viņa arsenālā vēl ir divi vai trīs palielinājumi par 75 bāzes punktiem. Tas palielinās federālo fondu likmi līdz 6%, kas joprojām ir zemāka par FRS iecienītāko inflācijas rādītāju – personīgā patēriņa izdevumiem. Taču viņš, iespējams, cer, ka postījumi mazināsies. Šajā brīdī, un, iespējams, tas notiks līdz 2023. gada pavasarim, viņš, ja paveiksies, panāks PCE likmes un federālo fondu likmes atbilstību.
Pat ja Pauels gūs panākumus, pastāv milzīgs naudas okeāns, kam jāizskalo globālā ekonomika, līdzīgi kā vīrusam, kam jākļūst endēmiskam. Naudas aprites ātrums pašlaik pieaug, un arī darbaspēka izmaksas pieaug, kas nozīmē, ka inflācija ir pilnībā iestrēgusi, kā novērojis Deivids Stokmens. Cenas nav pieaugušas pietiekami, lai uzņēmējdarbības izaugsme būtu dzīvotspējīga ikvienam, izņemot lielākos uzņēmumus. Tikmēr uzkrājumi strauji samazinās un kredītkaršu parādi pieaug.
Balstoties uz to, ko mēs pašlaik redzam, mums priekšā ir vēl viens inflācijas gads, pirms tā nokritīsies līdz FED noteiktajam 2% mērķim. Tikmēr nevienā nozarē nebūs atgriešanās pie 2019. gada cenām.
Pauels to zina. Viņš to ienīst, bet ir apņēmies netikt vainots. Savukārt viņš uzskata, ka vaina meklējama citur: apokaliptiskajos spēkos, sazvērniekos, izšķērdīgajā Kongresā, apjukušajā prezidentā un ēnu aprindās nacionālās drošības valstī. Ar viņiem, un saskaņā ar šo scenāriju, viņš, visticamāk, nesarunāsies.
Tikmēr pārējiem, cik vien acs redz, ir stagflācija. Šobrīd ir svarīgi izvairīties no strauja ekonomikas uzplaukuma, kas dažkārt var sekot šāda veida politikas katastrofām. Mums vajadzētu uzskatīt sevi par laimīgiem, ja kaut kādā veidā no tā izvairīsimies, kā arī izvairīsimies no pilna mēroga finanšu krīzes.
-
Džefrijs Takers ir Braunstounas institūta dibinātājs, autors un prezidents. Viņš ir arī laikraksta Epoch Times vecākais ekonomikas komentētājs un 10 grāmatu autors, tostarp Dzīve pēc lokdauna, un daudzus tūkstošus rakstu akadēmiskajā un populārajā presē. Viņš plaši uzstājas par ekonomikas, tehnoloģiju, sociālās filozofijas un kultūras tēmām.
Skatīt visas ziņas
